6次风险提示,半导体新秀23个涨停后收跌,后市如何?

半导体概念新股立昂微(605358)自上市24个交易日来,连续23个涨停走出了指数型高高上扬的曲线,今日(22日)跌停后被拉升形成假阳线,收跌4.68%,后续走势值得关注。

杭州立昂微电子股份有限公司成立于2002年,今年9月11日在上交所上市。今日收盘价为54.98元,相比发行价4.92元增加了10倍。今日市值为220亿元,比发行总市值2亿元增加了109倍

立昂微自上市24个交易日来,连续23个涨停走出了指数型高高上扬的曲线,今日(22日)开盘迅速跌停,尾盘25分钟被打开,大笔资金买入,拉升形成假阳线。今日主力净流入6821万元,尾盘吸筹,稳住股价。

立昂微的净资产收益率ROE仅有4.92%,动态市盈率PE却高达144.49倍,今日换手率达36.20%,仍处于新股由短线力量主导的时期。立昂微已经已经发布六次风险提示公告,股民需谨慎考虑立昂微的成长性与风险因素。

那么半导体新秀立昂微的风险因素有哪些?

营收增长利润却下滑

立昂微旗下子公司金瑞泓在2015年至2017年中国半导体材料十强企业评选中均位列第一名,是日本东芝公司和国内中芯国际等企业的重要供应商,在半导体材料领域有较大发展优势。

立昂微主营业务为半导体硅片和半导体分立器件芯片的研发、生产和销售,以及半导体分立器件成品的生产和销售。据上市公告书,立昂微今年上半年营业收入为6.49亿元,比去年同期增加了10.47%。上半年归属扣非净利润为5504万元,比去年同期减少了16.65%。

对于营收增加利润减少,立昂微解释为今年由于研发费用、财务费用与资产减值损失、信用减值损失同比大幅增加。

业务性质带来资金风险

原材料成本占比高。2017年至2020年3月末,原材料成本占公司主营业务成本的比例分别为51.80%、48.26%、48.71%和52.52%,主要原材料价格的变化对公司毛利率水平有较大影响。

坏账损失风险较大。2017年至2020年3月末,公司应收账款净额分别占流动资产的比例分别为26.55%、20.10%、22.97%和24.95%。

公司流动比率、速动比率较低。2017年至2020年3月,公司的流动比率分别为1.68、1.53、1.07和1.06,公司的速动比率分别为1.05、1.15、0.72和0.68。受公司主营业务产业链长、产品种类繁多、存货较大等因素影响,公司存在一定的偿债风险。

由于半导体属于高精尖科技产业,细分领域多、产业链长、研发与原材料成本大,企业倾向上市融资进行发展。在政策支持下,近三年来半导体企业掀起了上市热潮。

于2017年上市的捷捷微电(300623)与立昂微的主营业务近似,主打半导体器件,范围包括半导体分立器件、电力电子元器件的制造、销售。

捷捷微电每股发行价为27.63元,今日收盘价为38.95元,涨幅为1.27%。市值为190亿元,动态市盈率PE为73.66倍,市场较热。主力流出2814万元。换手率为7.73%,较活跃。

捷捷微电今年前三季度的营业收入为6.91亿元,比上年同期增长48.61%。归属扣非净利润为1.86亿元,比上年同期增加42.1%。毛利率为46.25%,净利率为27.82%

捷捷微电的营收规模与立昂微相当,业绩表现更好,今日股价为38.95元。

另外,同样生产半导体器件的扬杰科技(300373)利润规模也是1.44亿元,今日股价为39.26元。

相比之下,立昂微今日股价为54.98元,未来或会有较大下调空间。

资料:各公司公告、中国半导体行业协会官网

作者:南都全媒体 助理研究员何芸莹

本文源自头条号:南方都市报

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